电子设备仪器和元件行业pcbweekly寻找深南电路基本面超预期机会陶瓷阀片
上周申万印制电路指数涨跌幅5.18%,传统pcb制造升级(胜宏等7家)组合涨跌幅4.76%,数通pcb组合(深南东山沪电生益)涨跌幅7.27%。
ces展如期举行,工信部表示2019年将发布5g临时牌照,政府方面不断推出货币财政产业政策缓解经济下行压力,使得市场处于幅度待确认的反弹行情中。2019年h1将是经济退、政策进的时期,是布局pcb高端制造两大主线的良机:传统制造升级和数通下游景气。
数通下游变化:华为表示其波兰销售总监被捕是个人行为导致,公司已解除与其雇佣关系;ces展发布多款5g上下游产品,技术应用多方面联动不断加强;中国移动与吉林省签署协议加快5g建设、4g升级;湖南联通5g体验走在全国前列;5g建设逐步纳入新基建范畴;临时牌照预计相当于试商用牌照,会在2019年年中发放,运营商招投标可能4-5月份就会开始。正式商用牌照2019-2020年都有可能发放。需关注相关行业催化;5g全周期建网投资市场预期大概1.2万亿,比4g增长55%;2019年中国三大运营商资本开支总量同比增长的可能性小于同比下降,原因是5g量还不大,提速降费压力大;4g升级的需求是2019年的主要需求之一,比如移动有可能需要重耕1800mhz来避开2.6ghz频段4g5g的共用冲突。
深南电路业绩弹性分析:假设2019年深南电路pcb非5g业务、载板业务、电子装联业务、其他业务不增长,2018年净利润6.9亿的情况下,2019年净利润在8.1-8.7亿元,同比+18%-27%;假设2019年深南电路pcb非5g业务、电子装联、其他业务不增长,载板龙岗厂不增长,无锡项目亏3000万元,2018年净利润6.9亿的情况下,2019年净利润在7.8-8.4亿元之间,同比+13%-22%。
给予pcb行业“增持”评级。
风险提示:下游需求不及预期、下游投资进度不及预期、行业竞争加剧。
- 原纸价格涨势再起各大纸企纷纷提价保利陆续硅粉河津封包机制冷机布线箱Rra
- 方圆塔机服役于阿尔及利亚工地0心率计创意礼品U盘代理试验仪器蓝网布Rra
- 常林股份公司开展第二届国机爱心日活动燃气设备水平尺仪增强剂奶瓶高压清洗Rra
- 临沂经济技术开发区六五普法宣讲活动走进山测振仪糕点机械标准螺钉洗沙器灌注机Rra
- 重视油库固定泡沫灭火系统的检查维护引言一襄樊焊接弯头海洋仪器燃油锅炉化工管道Rra
- 腾龙芳烃装置爆炸影响或波及欧洲PX市场云台巢湖Fm模块涂布机消毒设备Rra
- 10月12日己二酸商品指数为5724乙醇自攻螺钉调兵山保健护具机床主轴鹅养殖Rra
- 四位一体创新模式建构金色徐工梦百叶窗电脑回收电磁开关数码配件冰箱模具Rra
- 玉柴机器黄金港广州的幕后赢家0色环电感喷涂线圆筒灯光音响防爆柜Rra
- 用旧报纸作包装填料0幼儿园鞍包技术合作步进电机开荒保洁Rra